A última parcela dos lucros trimestrais da Apple será em 30 de janeiro, após o fechamento do mercado, e há cinco pontos-chave que a Apple precisa abordar para satisfazer os investidores.
O Morgan Stanley provou ser uma das empresas mais precisas e razoáveis que cobrem a Apple. Em uma nova nota divulgada na sexta-feira pela empresa, o analista Erik Woodring observa que a configuração dos lucros parece muito semelhante à de um ano atrás. Como há um ano, ele espera uma batida nas ruas, mas uma previsão de receita menor do que o esperado para o segundo trimestre.
Especificamente, a empresa permanece otimista em relação à sua classificação de sobreponderação e manteve o preço-alvo de US$ 273. Woodring espera receita de US$ 124 bilhões e lucro de US$ 2,31 por ação. Tudo isto implica um crescimento de receitas de 3,7% – o que está aproximadamente em linha com o que Wall Street espera como um todo.
A nota cita alguma incerteza sobre as vendas do iPhone no curto prazo. Aponta para o lançamento do iPhone SE 4 em março, do iOS 18.4 em abril e de um momento incerto para uma parceria para IA na China como catalisadores para o próximo trimestre.
Na nota, porém, Woodring detalha o que deseja ver e o que deve ser mais importante para os investidores na quinta-feira, 30 de janeiro, no longo prazo.
Impactos da Apple Intelligence na demanda do iPhone
O lançamento do Apple Intelligence tem sido controverso. A Apple promoveu fortemente o recurso na estreia da linha do iPhone 16 em setembro e ainda está lançando recursos – e assim será por algum tempo.
Portanto, a questão de até que ponto a Apple Intelligence influencia as vendas do iPhone é uma questão em aberto, com um enorme número de variáveis. A Apple provavelmente fará algum tipo de comentário sobre a Apple Intelligence, mas evitará detalhes específicos sobre o impacto da demanda, como sempre faz.
A Apple provavelmente não atualizará o cronograma para uma distribuição global mais ampla do Apple Intelligence, especialmente na China. No entanto, temos certeza de que os analistas tentarão obter detalhes sobre isso na sessão de perguntas e respostas pós-ganhos.
No entanto, não está claro qual é a posição da Apple ao assinar um acordo com fornecedores chineses para a Apple Intelligence. O relatório de lucros provavelmente não será o local onde a Apple anunciará esse lançamento, ou as empresas locais com as quais é obrigada a fazer parceria na China, pois isso mereceria um destaque próprio, não escondido sob os resultados financeiros.
Demanda de iPhone na China
A Apple deixou claro há mais de uma década a importância da China não apenas como parceiro de fabricação, mas também como mercado para iPhones. A sorte da Apple no país aumentou e diminuiu, dependendo de uma série de fatores, entre os quais as questões geopolíticas e o sentimento do consumidor chinês em relação às empresas norte-americanas.
E a Apple geralmente é clara sobre como está se saindo na região. Por exemplo, na conclusão do ano fiscal de 2024 da Apple, a Apple disse que os relatórios sobre a fraca procura na China foram exagerados, com a empresa a registar grandes sucessos na região antes do lançamento do iPhone 16.
Receita trimestral da Grande China
A Apple certamente comentará a demanda na China, se não nos comentários principais, certamente na sessão de perguntas e respostas. Houve histórias recentes de desgraça e tristeza para a demanda da Apple no país, que historicamente não parecem ser baseadas em muito mais do que rumores.
A Apple não tem medo de oferecer descontos na China em feriados e ocasiões especiais para impulsionar a demanda. O Ano Novo Chinês é um dia antes da divulgação de resultados, em 29 de janeiro, com comemorações que se estendem até 4 de fevereiro – e às vezes mais.
Custo dos serviços e desejo da Apple de aumentar os preços
As receitas de serviços da Apple são um baluarte contra as flutuações nas vendas de hardware à medida que o ano avança.
Woodring observa que a Netflix acaba de aumentar suas taxas, no que parece ser uma tradição anual para eles. A Apple geralmente não seguiu o mesmo caminho de aumento anual, com seus serviços registrando apenas aumentos menores nos últimos anos.
Um aumento nos preços dos serviços Apple levaria a um aumento nas receitas, o que Woodring espera ver.
Como parte das estimativas do Morgan Stanley para ganhos com serviços, Woodring também espera alguma clareza sobre a base instalada de usuários da Apple. A Apple não relata esse número com detalhes há anos, então não está exatamente claro o que Woodring está procurando.
As previsões feitas na quinta-feira pressupõem uma base ativa de usuários de produtos de 2,3 bilhões de dispositivos, o que implica que o ciclo de substituição do iPhone é de cerca de 4,6 anos.
Se isso estiver correto, há uma “base recorde de atualizadores de iPhone elegíveis (estimamos mais de 700 milhões) que servem como um grupo crítico para impulsionar atualizações de iPhone no ano fiscal de 26”, de acordo com Woodring.
E com essa base de atualização, viria o aumento das receitas de serviços, com ou sem aumento de custos.
Intenções de gastos de capital
A Apple nem sempre é transparente na forma como aloca as despesas de capital. A Apple tem várias iniciativas gigantescas em chamas, incluindo um campus em Cary, Carolina do Norte; e expansão contínua em Austin, Texas.
É digno de nota que a pesquisa e o desenvolvimento da Apple medidos ao longo de uma década mostram um aumento bastante linear, com alguns contratempos aqui ou ali. Sem um valor atípico no início de 2023, há poucos picos que indiquem que um novo projeto importante está em andamento.
Orçamento de pesquisa e desenvolvimento da Apple desde 2016 até setembro de 2024
A Apple provavelmente não divulgará nenhuma nova iniciativa de investimento durante a teleconferência. Quase nunca acontece.
A estreia de Kevan Parekh na apresentação de resultados
Além disso, a teleconferência de resultados de 30 de janeiro marca a primeira teleconferência de resultados públicos de Kevan Parekh. A Apple não o teria escolhido se ele fosse radicalmente diferente de Luca Maestri, portanto não são esperadas grandes mudanças na apresentação.
No entanto, a forma como os detalhes são abordados pode variar. Os focos provavelmente serão diferentes, e será interessante testemunhar como ele responde às perguntas dos analistas.
