Análise dos resultados do quarto trimestre de 2024: o primeiro trimestre de 2025 é mais importante

Na noite de Halloween, a Apple ofereceu um presente aos investidores na forma de seus resultados financeiros. Os números do quarto trimestre de 2024 trouxeram muitas notas boas para a empresa.

Para começar, a receita de US$ 94,93 bilhões reportada no período representa um aumento de 6,1% em relação ao ano anterior. Na verdade, é superior aos US$ 91,8 bilhões que a Apple relatou nos resultados do primeiro trimestre de 2020.

Receita e lucro líquido da Apple, no quarto trimestre de 2024

Isso é impressionante porque o primeiro trimestre do ano é sempre o mais vendido da Apple. Os hábitos de compras nas festas de fim de ano, juntamente com o lançamento de novos produtos no outono, tornam o primeiro trimestre um período muito lucrativo.

Da mesma forma, a margem bruta de US$ 39,7 bilhões aumentou 8,5% em relação ao ano anterior, assim como o lucro operacional de US$ 29,6 bilhões, um aumento de 9,7%.

O lucro líquido de 14,7 mil milhões de dólares representa uma grande queda de 35,8% em comparação com o quarto trimestre de 2023. No entanto, de qualquer forma, o lucro líquido oscila frequentemente entre um aumento e uma diminuição ao longo do tempo.

O principal é que ainda é um lucro líquido, não um prejuízo.

O principal produto da Apple, o iPhone, teve um aumento nas vendas durante o trimestre. Com US$ 43,8 bilhões, um aumento de 5,5% ano a ano, o que é um bom começo para a geração do iPhone 16.

Receita e lucro líquido da Apple, no quarto trimestre de 2024

A chave aqui é que a linha do iPhone 16 não terá causado muito impacto no trimestre. Foi introduzido tão tarde que pode ter levado duas semanas para mover a agulha.

Isso também se aplica a outros produtos que a Apple lançou em seus eventos de outono, como o AirPods Max com USB-C e o Apple Watch Series 10. Claro, a Apple teve vendas, mas não o suficiente para ficar entusiasmada naquela época.

No entanto, verá mudanças maiores nos produtos lançados no terceiro trimestre. Isso consistiu basicamente em uma paixão pelo iPad, com o M4 iPad Pro, o M2 iPad Air e o Apple Pencil Pro obtendo um quarto completo das vendas.

Receita unitária da Apple no quarto trimestre de 2024

Como resultado, as vendas do iPad atingiram US$ 6,95 bilhões, um aumento anual de 7,9%. Os serviços, o segmento de crescimento consistente da Apple, aumentaram 11,9% em relação ao ano anterior, para US$ 24,7 bilhões.

Embora não tenha havido lançamentos de Mac no terceiro e no quarto trimestre, ainda houve um aumento muito pequeno de 1,7%, para US$ 7,74 bilhões.

Embora os lançamentos de produtos da Apple no quarto trimestre sejam importantes, eles realmente não importarão até o primeiro trimestre de 2025. Este é o período de três meses em que a Apple aproveita ao máximo seu dinheiro e cronometra os lançamentos de seus produtos de acordo.

A Apple não apenas se beneficiará dos padrões habituais de vendas nesta época do ano para o iPhone 16, mas também deverá desfrutar de mais vendas com a implementação gradual do Apple Intelligence ao longo do período e além.

A Apple Intelligence também ajudará em outras duas categorias de produtos que tiveram lançamentos em outubro, início do trimestre. A atualização do iPad mini para usar o Apple Intelligence adiciona outro tablet à linha usando os recursos generativos de IA e a um preço mais acessível ao consumidor do que o iPad Pro.

Receita do iPad no quarto trimestre de 2024

Depois, há os lançamentos do Mac na semana de anúncios da Apple em outubro. As atualizações nas linhas iMac e MacBook Pro de 24 polegadas com chips M4, junto com o Mac mini revisado, também oferecem mais caminhos de atualização com a promessa da Apple Intelligence.

Como de costume, a Apple se recusou a fornecer orientações reais para os resultados do primeiro trimestre de 2025. Os comentários indicam que o crescimento poderá ser baixo durante o período, para um dígito em termos anuais.

Mesmo assim, o objetivo será superar os máximos anteriores. Para o primeiro trimestre de 2023, relatou receita de US$ 119,58 bilhões, enquanto seu recorde é o primeiro trimestre de 2022, com US$ 123,95 bilhões.

Antes da divulgação dos resultados da Apple, os analistas ofereceram previsões sobre o que esperar dos resultados. Após a divulgação, os mesmos analistas apresentam as suas reações aos resultados, muitas vezes justificando ou encobrindo a sua previsão versus a realidade.

O Morgan Stanley tem sentimentos contraditórios, com os resultados oferecendo algo para os touros e para os ursos, “deixando o debate pouco alterado”. A perspectiva do primeiro trimestre é “mista”, com receitas mais leves do que as expectativas de compra, mas com uma margem bruta melhor do que a visão de consenso.

Receita trimestral de serviços da Apple no quarto trimestre de 2024

Para o iPhone, os resultados do primeiro trimestre podem esperar receitas estáveis. Os touros buscarão um possível superciclo no iPhone 17, enquanto os ursos dirão que as ações estão caras, acrescenta a nota aos investidores.

O Morgan Stanley classifica a Apple como “Overweight”, com um preço-alvo de US$ 273.

Na nota da Evercore, a Apple apresentou uma “vantagem modesta” nos resultados do quarto trimestre. O crescimento de 6% da receita deveu-se ao desempenho robusto do iPhone e dos Serviços, compensando o crescimento fraco em outros lugares.

Receita de wearables, casa e acessórios da Apple no quarto trimestre de 2024

Ele aponta o guia da Apple para o crescimento de um dígito nos resultados do primeiro trimestre de 2025 e um ciclo mais escalonado do iPhone em sincronia com o lançamento do Apple Intelligence como coisas a serem consideradas. Isso poderia resultar em uma sazonalidade “mais moderada” no segundo e terceiro trimestre de 2025.

Evercore mantém uma classificação de “Outperform” para a Apple, com um preço-alvo de US$ 250.

A nota da Piper Sandler aos investidores na sexta-feira dizia que a Apple apresentou resultados ligeiramente acima das expectativas, mas com o trimestre de dezembro definido para ficar abaixo das previsões de consenso.

Isso poderia se traduzir em um crescimento moderado do iPhone, que aparentemente já é visto pela Apple atendendo à paridade entre oferta e demanda com os modelos padrão do iPhone. “A menos que a Apple Intelligence impulsione inesperadamente o aumento da demanda, suspeitamos que o aumento das unidades do iPhone nos próximos trimestres poderá permanecer limitado”, diz a nota.

Receita de wearables, casa e acessórios da Apple no quarto trimestre de 2024

Em outros lugares, o Mac estava na linha, o iPad abaixo das expectativas e os Serviços ficaram um pouco abaixo das expectativas de consenso.

Piper Sandler reitera a Apple como “neutra” com um preço-alvo de US$ 225.

Na sua nota, a TD Cowen afirma que as perspetivas para o trimestre de dezembro são “suficientes para apaziguar os investidores que temiam o pior”. As receitas do trimestre de setembro ficaram em linha, com as receitas do iPhone e da China estáveis ​​”relativamente positivas, dado o cenário macro desafiador”.

Receita anual, margem bruta e lucro líquido da Apple

O iPhone ficou um pouco acima do consenso, com o iPad ainda se beneficiando do iPad Air e do iPad Pro atualizados. O Mac tem a ganhar com os lançamentos recentes e com o potencial para recursos de IA mais generativos.

TD Cowen lista a Apple como uma “compra” com preço-alvo de US$ 250.