A empresa pan-africana de capital de risco Janngo Capital fechou o seu segundo fundo com excesso de procura em 73 milhões de euros (78 milhões de dólares), 20% mais do que a sua meta de 60 milhões de euros (~63 milhões de dólares). Em 2022, a Janngo Capital atingiu o primeiro fecho do seu segundo fundo em 26 milhões de euros, recebendo capital de vários parceiros limitados, incluindo o Grupo do Banco Africano de Desenvolvimento (BAD) e o Banco Europeu de Investimento (BEI).
Ambos os investidores âncora também participaram do segundo e último fechamento do fundo, disse o fundador e presidente executivo Fatoumata Bâ ao TechCrunch em entrevista. A eles juntam-se outros investidores institucionais, incluindo três com mandato africano: o Mastercard Foundation Africa Growth Fund, o fundo de fundos tunisino ANAVA e o fundo de doações da universidade sem fins lucrativos Ashesi University, sediada no Gana.
A Corporação Financeira Internacional para o Desenvolvimento (DFC) dos EUA e a Corporação Financeira Internacional (IFC) do Banco Mundial também são parceiros limitados no segundo fundo da Janngo Capital.
As instituições financeiras de desenvolvimento, como a DFC e a IFC, têm sido fundamentais na construção do ecossistema de startups de África, investindo em fundos locais que apoiam startups em fase inicial e de crescimento. No entanto, a participação de investidores institucionais locais, tais como fundos de retorno absoluto, fundos mútuos, fundos de pensões e dotações, permanece limitada. Como tal, os esforços de empresas como a Janngo para trazer capital local não só sinalizam confiança aos investidores estrangeiros, mas também sustentam o ecossistema tecnológico do continente.
“África representa 17% da população mundial, mas atrai apenas 1-2% do financiamento global de capital de risco, uma percentagem que permaneceu estagnada apesar do crescimento de 150 milhões de dólares arrecadados há uma década para cerca de 4-5 mil milhões de dólares hoje”, afirmou Bâ. “Se acreditarmos que a tecnologia é crítica para o desenvolvimento económico em África, deveríamos ter acesso proporcional ao capital de risco. É por isso que o nosso objetivo não era apenas atingir a meta ou conseguir um excesso de assinaturas – eu queria atrair LPs privados, especialmente LPs africanos.”
Gerando retornos para LPs
As empresas de capital de risco devem demonstrar sucessos comerciais – através de métricas como DPI, IRR e MOIC – para envolver mais capital institucional local na classe de ativos. E a Janngo Capital está provando que pode fazer exatamente isso. A empresa regista atualmente uma TIR de 48% desde a saída, no ano passado, da plataforma tunisina de gestão de despesas Expensya para a Medius, um fornecedor de automatização de contas a pagar (AP).
Ao mesmo tempo, a empresa de “igualdade de género”, cuja tese gira em torno da geração de retornos sólidos e da criação de impacto através dos seus investimentos, está a estabelecer padrões nestes últimos, apoiando mais startups fundadas ou lideradas por mulheres do que a média das empresas de capital de risco africanas. . Startups como a plataforma nigeriana de comércio eletrónico B2B Sabi, que tem uma CEO mulher, representam 56% da carteira atual da Janngo Capital em ambos os fundos.
“Nossa tese não mudou. Provamos isso com saídas como Expensya, onde fomos os primeiros VC em sua tabela de capitalização. Além disso, como um fundo fundado, liderado por mulheres e de propriedade predominantemente feminina, damos grande importância ao investimento em mulheres empreendedoras”, disse Bâ. “Este enfoque é importante porque, embora África tenha a taxa mais elevada de empreendedorismo feminino do mundo, apenas uma pequena parte do financiamento global de capital de risco flui para mulheres fundadoras. Portanto, mostrar que uma tese de alto impacto – direcionando capital para diversos fundadores, capital de risco em estágio inicial e setores além da fintech – pode entregar resultados foi essencial para nós.”
Da mesma forma e ainda no que diz respeito à diversidade, 67% das empresas do portfólio da empresa são da África francófona. Expensya, a agritech marroquina YoLa Fresh e a fintech marfinense Djamo são alguns exemplos.
Apoiar os vencedores antecipadamente
O plano inicial da Janngo Capital, após o seu primeiro fechamento, há dois anos, era apoiar 25 empresas. No entanto, dado o capital adicional angariado, o fundo – que detém 15-30% de participação em startups – expandirá essa meta investindo em outras 10-15 empresas ao longo dos próximos cinco anos, observa Bâ. Assim, a Jaango Capital espera que a sua carteira atinja entre 25 e 40 empresas, com o segundo fundo a ter uma tese Seed-to-Series B semelhante à do primeiro.
Desde o lançamento do seu primeiro fundo em 2018, a Janngo Capital fez mais de 30 investimentos em 21 startups em ambos os fundos, por vezes investindo em rondas subsequentes da Série B. Seu primeiro fundo, de cerca de US$ 10 milhões, semeou 11 empresas, incluindo Expensya e Sabi. A Jaango Capital dobrou a aposta nas rodadas da Série B de ambas as startups de seu segundo fundo.
O tamanho do cheque da Janngo Capital varia entre € 150.000 e € 5 milhões em startups que operam nos setores de saúde, logística, serviços financeiros, varejo, agrotecnologia, mobilidade e economia criadora. Com escritórios em Abidjan, Maurícias, Túnis e Paris, a empresa conta com uma equipa de parceiros operacionais qualificados em tecnologia, vendas, marketing e ESG para apoiar as empresas do seu portfólio. Esta abordagem operacional reflete a experiência do fundador Fatoumata Bâ, que ocupou cargos executivos e gerenciais na empresa africana de comércio eletrônico Jumia.
“Somos incrivelmente práticos em ajudar as empresas do nosso portfólio, se e quando precisarem, a se adequarem ao mercado do produto, a construir o MVP quando ele estiver na fase inicial, a hiper, a crescer ou a expandir para novos mercados”, explicou Bâ. “E acho que isso é algo adicional que está nos ajudando a eliminar o risco ou melhorar o perfil de risco-retorno do nosso fundo e ter essa saída o mais cedo possível.”
Expensya e Sabi se destacam como sucessos emblemáticos da Janngo Capital devido à aquisição de aproximadamente US$ 120 milhões da primeira e ao volume bruto de mercadorias de US$ 1 bilhão gerado anualmente pela segunda.
A saída da Expensya é digna de nota, uma vez que está entre as principais aquisições divulgadas em África. Também fala do processo de negociação “liderado por convicção” da Janngo Capital (como o primeiro VC africano na tabela de capitalização da startup), que é útil dado o clima actual, onde muitas empresas de VC locais estão cada vez mais a recorrer a saídas parciais ou secundárias para fornecer liquidez em meio a condições desafiadoras de captação de recursos.
“É muito importante para nós mostrar que as saídas estão acontecendo mais cedo ou mais tarde em nossa jornada, especialmente em comparação com alguns colegas por quem tenho muito respeito por ainda trabalharem para suas primeiras saídas completas”, Bâ. “Mas, além da nossa meta de financiamento, é claro, o que importará é quão bem estaremos em 10 anos, quando a empresa estiver totalmente implantada.”
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